ECONOMIA VENEZUELA - ESTANFLACION

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Varios economistas han comenzado a hablar abiertamente de recesión más inflación acelerada en Venezuela. Cifras del BCV parecen confirmar el signo negativo del futuro.
José Guerra. “No vamos a ver un ajuste tradicional, envuelto en la figura de un plan orgánico, sino medidas aisladas”.
Justo antes de cerrar esta edición, el ministro de Economía y Finanzas, Alí Rodríguez Araque, señaló que Venezuela está en condiciones de soportar tres años de recesión global sin mayores traumas, debido a sus fuertes reservas en moneda extranjera.Ningún economista independiente avala semejante afirmación. Especialmente, José Guerra, ex gerente de investigaciones del Banco Central de Venezuela (BCV), y Orlando Ochoa, economista especializado, precisamente, en el área de Finanzas Públicas, quienes sostienen la tesis de que Venezuela camina, este mismo año, hacia un proceso de “estanflación” -vale decir: alta inflación con recesión económica-, cuya duración y profundidad parecen, al menos por ahora, muy difíciles de predecir.En todo caso, Guerra ha movido sus pronósticos sobre el comportamiento de la economía a una proyección de caída que puede oscilar entre -1,5% y -2,5% en 2009, mientras que la variación del Índice Nacional de Precios del BCV se ubicaría en una cifra superior a 35%, con el agravante de que la inflación para el sector de Alimentos y Bebidas no Alcohólicas podría pasar de 50%.De acuerdo con este economista, el Gobierno dispondría de unas reservas, tanto en el BCV como en otros fondos que se han venido creando, que no superan los 30.000 millones de dólares, ya que buena parte de los activos que ha acumulado el Ejecutivo están representados en títulos valores, cuyas cotizaciones se han derrumbado por el efecto pernicioso de la crisis global.El también economista y especialista en materia petrolera, José Toro Hardy, manifestó que “las reservas reales disponibles que dice tener el Gobierno no alcanzan para un año completo de importaciones, aunque se tomen decisiones, como disminuir los flujos de divisas aprobados por Cadivi o recortar administrativamente las compras externas. Lo real es que, en el mejor de los casos, las importaciones podrían llegar a 20.000 ó 25.000 millones de dólares, al cierre de este año”.Lo anterior significa una reducción drástica de un orden cercano a 50%. Pero, el economista Asdrúbal Oliveros, director de Ecoanalítica, ha calculado que, considerando una proyección realista de ingreso petrolero, la Comisión de Administración de Divisas (Cadivi) sólo podría financiar no más de 15.000 millones de dólares de ese total de importaciones, hipótesis que añade a la potencial situación de escasez de bienes un dañino componente inflacionario.No obstante, Oliveros todavía se resiste a considerar la posibilidad de una recesión económica declarada en 2009, ubicando sus proyecciones en un probable crecimiento que iría entre 0,5% y 1%, al cierre del año.S.O.SFuertes rumores sobre una devaluación aguaron los preparativos vacacionales de muchos durante el viernes previo a los Carnavales. Los más osados hablaron de que la medida sería anunciada el martes de Carnaval, al igual que se hizo en 2003, y proyectaban un nuevo precio del dólar oficial que se ubicaba entre 3.2 y 3.5 bolívares.Al final, no pasó nada, pero el especialista en asuntos financieros, Eduardo Fortuny, reportó una fuerte apreciación de los TICCs, papeles indexados al dólar oficial, que llegaron a cotizarse sobre 106%, lo cual es expresión de hasta donde llegaban las expectativas devaluacionistas.Junto con este rumor cambiario apareció otro, de naturaleza política, según el cual el presidente Hugo Chávez solicitaría una nueva Ley Habilitante -la tercera en una década de gestión presidencial- para tomar “medidas económico-financieras extraordinarias”, a fin de enfrentar el impacto de la crisis global, la cual, por fin, reconoció el viernes previo al asueto por las carnestolendas, enfundado en su uniforme militar de campaña.Frente a estos insistentes rumores, conviene recordar que el presidente Chávez no tiene economistas en su Gabinete Económico, por lo que las decisiones no responden a un criterio de ortodoxia profesional, sino de viabilidad política. El Jefe del Estado y sus ministros no acuden a los manuales para enfrentar los problemas financieros, sino al cálculo de la relación costo-beneficio político de cada decisión.En consecuencia, la medida de ajustar el tipo de cambio oficial podría posponerse hasta un momento cuando resulte inevitable. No obstante, la posibilidad de una nueva Habilitante sí está abierta, no porque la Asamblea Nacional signifique un obstáculo para cualquier plan económico que el Ejecutivo adopte, sino porque suprime la discusión pública de las medidas, las cuales serían decididas ejecutivamente y tomadas de manera sorpresiva. Pura estrategia militar aplicada a la economía.Con la reincorporación del gran asesor histórico del presidente Chávez en materia económica, Jorge Giordani, al despacho de Planificación y Desarrollo, se espera que, en pareja con Alí Rodríguez Araque, se diseñe una nueva estrategia de ajuste fiscal de corto plazo, que podría incluir una reforma tributaria, reforzamientos al control cambiario y mecanismos más exigentes de control de precios, así como medidas de restricción en el gasto público, básicamente enfocadas en rebajar costos de funcionamiento y disminuir la inversión en áreas “socialmente no prioritarias”.
A la Baja. El BCV señaló que, en el último trimestre de 2008, la Construcción y la Manufactura cayeron en -0,3% y-0,5%, respectivamente.
Hay que recordar que fue Giordani quien enfrentó la estrechez fiscal del primer año de gobierno de Chávez, y lo hizo coordinando una estrategia muy ortodoxa de manejo del gasto; de hecho, fuentes del despacho de Planificación indicaron a GERENTE que están en proceso diversas iniciativas:a. Una evaluación realista del mercado petrolero. El Gobierno quiere tener una expectativa certera de cuánto tiempo podría durar el bajón presente de las cotizaciones.b. Una reevaluación de la evolución de la inflación. Aunque no es oficial, se sabe que hay una nueva meta gubernamental, que se ubica en 22% para el cierre del año. Las fuentes consultadas indican que este número podría volver a ajustarse.c. El, de nuevo, ministro Giordani parece estar ganado para una exigente política de restricción de las importaciones, aunque ello signifique sacrificios en el consumo de algunos bienes. En el sector comercial hay temores muy fuertes acerca de una caída superior a 40% en la asignación de divisas al tipo de cambio oficial para la importación de bienes.d. Efectivamente, se estudian cambios en la estructura impositiva, aunque, indican las fuentes, todavía el Alto Gobierno es reacio a la creación o reinstauración de nuevos impuestos, tipo Débito Bancario o Transacciones Financieras.e. Fuentes extraoficiales del sector privado señalan que la contratación de nuevas obras, por parte del sector público, está prácticamente paralizada y se han detenido los pagos a contratistas y proveedores, sobre todo en Gobernaciones y Alcaldías. Se estima que el Gobierno reducirá las contrataciones de nuevas obras entre 50% y 60% este año.
Los IndiciosPara el economista José Guerra, existen severos indicios que revelan un cuadro recesivo inminente. “La recesión es como los exámenes de laboratorio, cuyos resultados no se conocen hasta que llegan los valores”, advierte a quienes cuestionan la eventualidad de una contracción económica en el corto plazo.En su criterio, si cae la producción petrolera, disminuye la venta de vehículos, se contrae la entrega de divisas al cambio oficial y se reducen los saldos monetarios reales, entonces habrá recesión y, de ello, no tiene ninguna duda.“El gasto público ya es insuficiente para dinamizar la economía”, enfatiza. Antes de conocer las cifras oficiales del cuatro trimestre de 2008, Guerra pronosticó que, en ese lapso, la economía crecería sólo 2%; sin embargo, los datos oficiales del Central indicaron un crecimiento de 3,2%, lo cual, no obstante, señala con claridad una desaceleración en el crecimiento.Quizás no en las magnitudes, pero Guerra tuvo razón al proyectar decrecimientos en áreas claves como Construcción y Manufactura. El BCV señaló que, en el último trimestre de 2008, ambos sectores cayeron en -0,3% y-0,5%, respectivamente. Pero, hay algo más revelador: el PIB petrolero registró una expansión mínima, más bien raquítica, de 0,1% en el trimestre, como resultado del impacto de los recortes de producción petrolera, aprobados para ese lapso. Las ventas de vehículos registraron una caída superior a 40% al cierre de 2008 y, aunque las cifras no se conocen, se espera una contracción aún mayor al cierre del primer trimestre de 2009, debido a que las importaciones están prácticamente paralizadas, así como la adquisición de componentes en el exterior, a lo que se debe sumar la situación conflictiva, en el plano laboral, que han sufrido o sufren varias de las más importantes ensambladoras.Estos datos parecen confirmar el cuadro que, según el economista ex gerente del BCV, hace falta para decretar la recesión en la economía venezolana. Otro elemento adicional que muestra el signo que va adquiriendo el desempeño económico es la recesión en el sector financiero, que cayó 3,5% al cierre del año pasado.
Se Quemó el ArrozLa intervención de las plantas de procesamiento de arroz, tanto de Polar como de otros grupos, y la amenaza de expropiación, pagadera “con papeles”, según el presidente Chávez, fue interpretada por muchos observadores económicos como una señal “extremadamente grave”.La tentación de “huir hacia delante” puede ser la respuesta fundamental del Gobierno al período de crisis que ya comienza a hacerse sensible. La intervención y la eventual confiscación de empresas pueden hacerse más comunes ahora, como una respuesta “populista” a la incapacidad de enfrentar los problemas reales.El economista José Manuel Puente recuerda que el Gobierno salió fortalecido de la peor crisis de la economía venezolana en toda su historia registrada, en 2001 y 2002, debido a su habilidad de trasladar las responsabilidades sobre los efectos altamente nocivos de sus propias ejecutorias.“No vamos a ver un ajuste tradicional, envuelto en la figura de un plan orgánico, sino medidas aisladas. Y no se puede descartar que el Gobierno aproveche la oportunidad de profundizar el socialismo, tratando de garantizarse su sobrevivencia”, dice Guerra